Главная

Важная особенность опционов - возможность их сочетания с другими опционами или базовыми контрактами с целью создания позиции со свойствами, практически идентичными свойствам какого-либо другого контракта или комбинации контрактов. Такое реплицирование (воспроизведение) свойств других контрактов порождает особую категорию торговых стратегий, используемых только на опционном рынке.

Предположим, что у трейдера имеется следующая позиция, при этом все опционы являются европейскими (досрочное исполнение не разрешается):

длинная позиция в июньском 100 капле;
короткая позиция в июньском 100 нуте.

Что произойдет с этой позицией при экспирации? Может показаться, что для ответа на этот вопрос нужно знать цену базового контракта при экспирации. Как ни странно, цена базового контракта значения в данном случае не имеет. Если она превысит 100, то опционом пут трейдер так и не воспользуется, но исполнит 100 колл. В результате он купит базовый контракт по 100. И наоборот, если цена базового контракта упадет ниже 100, то опционом колл трейдер так и не воспользуется, но его обяжут исполнить обязательства по опциону пут, т.е. также купить базовый контракт по 100.